“镍 ”疯狂的背后:是一次有预谋的,猎杀行动!

镍价疯狂上涨背后是海外资本针对国内镍产业的一次有预谋猎杀行动
，利用交仓品种与实际产品错配
、巨头公司漏洞及外围事件刺激等因素快速实现财富转移，引发市场剧烈波动
。事件核心：海外资本猎杀国内镍产业据业内人士透露 ，此次镍价异常拉升并非市场自发行为
，而是海外资本精心策划的针对国内镍产业的猎杀行动。

为什么镍价最近大跌

〖壹〗、月15日有色板块整体回调（铜 、铝等品种同步下跌），叠加部分获利盘止盈离场 ，加剧了镍价的下行压力 。 基本面支撑不足：银河期货研报指出
，即使不考虑印尼配额变化，2026年全球原生镍仍过剩约27万吨（占需求3%） ，精炼镍供应过剩甚至较2025年增加3万吨
，基本面缺乏持续上涨的支撑，短期政策预期退潮后费用回归理性
。

〖贰〗
、镍的费用暴跌主要受以下几方面因素影响：宏观经济影响 全球经济状况 ，尤其是制造业和汽车等行业的景气程度
，直接影响镍的市场需求。当经济增长放缓，这些行业受到冲击时 ，镍的需求会减少，导致其费用暴跌 。

〖叁〗、镍价跌破成本价的原因主要有以下几点：供求关系失衡：当镍的供应量大于需求量时
，费用会下跌
。若供应量严重过剩，镍价可能会跌破成本价。经济环境影响：全球经济增长放缓或出现衰退迹象时 ，不锈钢等行业对镍的需求减少
，导致镍价承受压力 。特别是在全球经济受到冲击的时期，镍价更易下跌
。

〖肆〗 、镍价最近大跌的原因主要有以下几点：全球宏观经济环境的不利变化：全球经济形势的不确定性增加 ，导致镍的需求前景受到压力。经济增速放缓和制造业增长疲软使得对镍等工业金属的需求预期下降 。此外
，全球贸易紧张局势升级也对镍价产生了负面影响
。供需关系失衡：镍市场供应过剩是近期镍价下跌的重要原因。

〖伍〗
、从市场逻辑来看，镍价的下跌是供需关系调整的必然结果 。当供应大于需求时 ，费用往往会承受下行压力。高盛的预测反映了其对市场动态的敏锐洞察
，即通过分析生产商的成本结构和市场供应情况，来预判未来费用的走势
。对于投资者和相关行业从业者而言 ，高盛的这一预测具有重要的借鉴价值。

〖陆〗、镍费用暴跌的原因主要有以下几点：全球经济下行影响需求：全球经济放缓或衰退导致对镍的需求显著减少 。特别是在疫情期间
，汽车 、电子和航空等关键行业遭受重创，这些行业通常是镍的主要需求方
。需求的萎缩直接导致了镍费用的下跌。供应增加压力加大：与此同时 ，全球镍的供应量却在不断增加 。

镍为什么费用暴跌

镍的费用暴跌主要受以下几方面因素影响：宏观经济影响 全球经济状况，尤其是制造业和汽车等行业的景气程度
，直接影响镍的市场需求
。当经济增长放缓，这些行业受到冲击时 ，镍的需求会减少
，导致其费用暴跌。供应增加与需求不足 镍的开采和生产增加，而市场需求没有相应增长 ，导致市场上的供应量大于需求量
，费用自然下降 。

宏观与资金面的短期博弈 资金逻辑暂时主导：当前商品市场受宏观资金影响显著，镍价波动与地缘政治冲突
、通胀预期、资金流向高度绑定
。1月15日有色板块整体回调（铜 、铝等品种同步下跌） ，叠加部分获利盘止盈离场
，加剧了镍价的下行压力。

费用波动无规律，暴涨暴跌缺乏明确逻辑镍期货的费用变动常脱离基本面分析 ，例如供需关系
、库存变化或宏观经济数据等传统影响因素 。其费用可能在短期内出现剧烈波动
，且涨跌方向与幅度难以通过常规模型预测
。这种随机性导致投资者难以制定稳定的交易策略，增加了市场风险。

镍费用暴跌的原因主要有以下几点：全球经济下行影响需求：全球经济放缓或衰退导致对镍的需求显著减少 。特别是在疫情期间 ，汽车、电子和航空等关键行业遭受重创，这些行业通常是镍的主要需求方。需求的萎缩直接导致了镍费用的下跌
。供应增加压力加大：与此同时
，全球镍的供应量却在不断增加。

市场格局：强预期与弱现实的矛盾当前市场呈现“强预期 、弱现实
”特征 。尽管镍价因供应收紧预期持续走高，但下游不锈钢厂采购谨慎 ，终端消费跟进不足
，导致实际需求支撑较弱
。这种矛盾格局可能使镍价在短期内维持高位震荡，但若供应端政策持续收紧或需求端出现改善 ，费用仍有进一步上行空间。

铜、镍等工业金属费用暴跌的主要原因是对经济衰退的担忧加剧 。经济数据疲软：上周美国公布的大多数经济数据表现疲软
，特别是消费者支出放缓，这加剧了市场对经济衰退的担忧
。摩根大通经济学家因此下调了美国年中经济增长预期。

2022镍年度报告,能源镍的崛起,镍价的回顾与展望

传统需求稳中有升 ，对镍价起到锚定作用；新能源金属的故事性大幅提升镍的波动边际
，其中印尼政策变化是关键因素，若印尼超预期限制NPI等初级冶炼品（镍含量小于40%）出口 ，将对镍价形成消息面强支撑 。能源镍的崛起：新能源发展带动需求：随着全球对清洁能源和可持续发展的重视
，新能源汽车
、储能等领域快速发展
。

钴：2022年第四季度Fast Markets钴平均费用为200美元/磅，同比下降23%；全年平均费用为30.08美元/磅 ，同比上涨26%。现金成本：扣除副产品收入后，2022年全年生产的镍金属量MHP的现金成本为37美元/磅
，仍为综合高压酸浸工厂的最低现金成本之一 。

镍价在2022年因需求激增创下10年新高，主要受新能源汽车行业对电池原材料需求大幅增长的推动
。以下是具体分析：镍价上涨的核心驱动因素是新能源汽车行业对电池材料的需求激增2021年全球新能源汽车（NEV）总销售额同比增长169% ，2021年12月单月零售销售额同比增长129%。

硫酸镍：新能源电池需求驱动
，预计2027年市场规模超200亿元 。羰基镍：高端制造领域（如航空航天）需求增长，技术壁垒高 ，投资潜力大。未来趋势 市场潜力：中国镍消费量预计以5%年增速增长
，2027年达200万吨
。费用走势：受供需格局和政策影响，镍价或维持高位震荡 ，长期看新能源需求支撑费用。